一、小额贷款行业

（一）政策速递

1.江苏发布小贷公司试点管理办法

       9月29日，江苏省地方金融监督管理局发布《江苏省小额贷款公司试点管理办法（征求意见稿）》，意见稿提出，小额贷款公司经营业务范围包括发放小额贷款、开展股权投资、与发放贷款有关的融资咨询、财务顾问业务等，经营管理较好、风控能力较强的监管评级为A级的小额贷款公司可以开展委托贷款业务、商业票据贴现业务。注册资本、净资产均为2亿元人民币及等值外币以上且监管评级为A级的小额贷款公司，可以在全省范围开展小额贷款业务。监管评价为A级的小额贷款公司，经市级监管部门批准，可以依法通过发行债券、以本公司发放的贷款为基础资产发行资产证券化产品等标准化形式融入不超过本公司净资产四倍的资金，通过银行贷款、股东借款、同业拆借等非标准化形式融入不超过本公司净资产一倍的资金。

2.优化动产和权利融资业务进一步提高企业融资可得性

      9月29日，中国银保监会和人民银行联合印发了《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》，要求银行业科学合理拓宽押品范畴、充分发挥动产和权利融资对薄弱领域的支持作用、加强动产和权利融资差异化管理，进一步提高企业融资可得性，推动银行机构优化动产和权利融资业务，提升服务实体经济质效。

3.银保监会：全面叫停新设网络小额贷款从业机构

      10月9日，中国银保监会回复人民网网友留言中提到，针对部分小额贷款公司在网络小额贷款业务中存在的问题，银保监会强调，银保监会组织各地方金融监管部门开展专项整治和清理规范，全面叫停新设网络小额贷款从业机构。要求小额贷款公司根据借款人收入水平、总体负债、资产状况、实际需求等因素，合理确定贷款金额和期限，使借款人还款额不超过其还款能力，防止诱导借款人过度举债。

（二）月度关注

1.监督管理

（1）贵州公布小贷公司评级结果

      9月初，贵州省地方金融监督管理局公示小额贷款公司2021年度分类评级情况，对评级中3家未按规定提交分类评级资料和5家自愿放弃参加分类评级的小额贷款公司，在公示期结束后，将被取消经营试点资格。

（2）长沙发布小贷公司专项财政补贴及金融创新奖申报通知

      9月份，长沙市人民政府金融工作办公室、财政局联合发布《小额贷款公司专项财政补贴申报指南》《金融创新奖申报指南》，指导小贷公司申报相关财政补贴和创新奖励。

2.创新业务

（1）开展股权投资

      9月8日，江苏省地方金融监督管理局发文同意同意苏州市相城区鑫聚惠农村小额贷款有限公司、宿迁市宿城区润鑫农村小额贷款有限公司、淮安市淮安区宏信农村小额贷款有限公司开业，经营范围为发放小额贷款、开展股权投资以及经监管部门批准的其他业务。

9月9日，广州市地方金融监督管理局发文同意广州越秀小额贷款有限公司开展票据贴现以及针对市内注册的中小微企业、科技企业试点开展股权投资业务。

（2）开展委托贷款

      9月6日，泉州市地方金融监管局同意南安市智赢小额贷款有限公司开业，经营范围包括办理小额贷款、银行业机构委托贷款及其他经批准的业务。

3.月度事件

（1）1—8 月份全国房地产开发投资下降7.4%

      9月16日，国家统计局公布1—8月份，全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%；其中，住宅投资68878亿元，下降6.9%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积868649万平方米，同比下降4.5%。其中，住宅施工面积613604万平方米，下降4.8%。房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%。其中，住宅新开工面积62414万平方米，下降38.1%。房屋竣工面积36861万平方米，下降21.1%。其中，住宅竣工面积26737万平方米，下降20.8%。

（2）人行、银保监阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限

      9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。其中规定，对于2022年6-8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。按国家统计局公布的70个大中城市房价指数数据，至少有23个城市符合此次央行新政要求，其中二线城市有8个，分别为哈尔滨、兰州、武汉、大连、天津、石家庄、昆明和贵阳；三线城市有15个，分别为泉州、温州、泸州、岳阳、宜昌、北海、大理、秦皇岛、湛江、包头、安庆、济宁、常德、襄阳和桂林。

（3）人行决定下调首套个人住房公积金贷款利率

      中国人民银行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下（含5年）和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。

（三）深度评论

安邦智库9月13日战略预测：对国内经济形势的几个判断

（文章来源：安邦智库）

      从迄今的国内经济运行来看，考虑到复杂的国际国内经济影响因素，今年全年的经济形势令人担忧。对于未来的国内经济形势，安邦智库（ANBOUND）的研究人员有一些大致的判断。

      第一，疫情防控政策将会延续。国内疫情多地散发，对今年中国经济的影响很大。目前，国内不少人希望，在今年十月份党的二十大以后，国内疫情防控政策将会有所调整。不过，很多人的这一期待并不一定会变成现实。从目前国内疫情蔓延的情况和国内采取的防控措施来看，现有的政策将会持续。从以往的经验来看，在进入冬季之后，新冠病毒在寒冷的气候条件下表现更为活跃。如果这种情况发生，疫情防控政策将缺乏调整的条件。

      第二，国内经济会逐渐修复，但下半年的经济恢复不如预期。今年上半年国内经济同比增长2.5%，第二季度为0.4%。市场本来预期，从下半年开始，在多种政策推动下，投资、消费都会反弹。然而，下半年国内多地仍然疫情不断，对经济的影响也在持续。从7、8月份的部分数据看，第三季度经济恢复不如预期；第四季度可能也不会有很大起色。今年全年，经济要实现4%的同比增速可能会面临较大的挑战。未来几年的中国经济增长率，大概是在3%-5%之间。在目前形势下，如果经济大盘能稳定在这个区间，就算是不错了。

      第三，面对今年并不乐观的经济形势，新的政策空间可能有限。今年以来，在中央“疫情要防住，经济要稳住，发展要安全”的指示下，从国务院到地方出台了不少财政政策与货币政策，努力稳住经济大盘。那么，政府是否还会有大力度的宏观刺激措施呢？从目前情况看，这种可能性比较小。最大的原因还是财政缺钱，在疫情之下支撑了近三年之后，今年国内的财政已经不充盈了，今后很难再掏出钱来出台刺激政策了，而且这也影响到了政府消费。

      第四，人民币汇率存在持续贬值风险。今年下半年，人民币兑美元汇率持续贬值，现在人民币汇率在“破7”边缘徘徊，市场对此已逐步习惯，即使现在“破7”，也不会令人感到意外。但值得注意的是，由于中国经济增长乏力，再加上美联储持续大幅加息，未来美元将继续维持强势，人民币汇率将会持续贬值。在我们看来，未来人民币甚至存在“破8”的可能性，很多人也许会对此惊诧，但这种可能性不能排除。还要指出的是，人民币汇率承压，将会对中国的外储造成一定影响，未来，中国维持稳定的外汇储备规模，将会变得更加困难。

      第五，国内农业和农村的种种问题，今后可能会显性化。中国的农业和农村发展，多年以来虽然在政策上受重视，但在城镇化进程的大背景下，仍然有很多问题被忽视，城乡差距也仍在扩大。以安邦研究人员的追踪和调研来看，中国目前农村地区的发展面临多种约束和挑战，比如人口持续流失在削弱农村发展的人力资源；农村土地改革长期以来注重稳慎，现在已滞后于形势发展，农业和农村发展受制于土地制度。此外，农村地区基层金融服务缺失与金融风险累积在同时出现。综合来看，对农业和农村发展面临的问题，不能掉以轻心。

      第六，政府及企业的债务风险不断显性化，出现系统性金融风险的可能性在增大。经济下行、财政缺口增大，加剧了国内债务问题恶化的严重性。债务问题恶化的一个重要结果，就是增大金融机构的风险。虽然国内已经在加强对金融机构的分类监管，但考虑到金融风险的系统性特点，以及不断增多的银行坏账规模，国内需要警惕系统性金融风险的发生和传染。

     最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

      2022年是充满挑战的一年，这种挑战不是一年一度礼节性的自我警示，而是切切实实地发生在我们的身边，并且各种问题还越来越严重。这是既是对政府政策能力的考验，也是对中国经济的基本韧性的考验！